بررسی رابطه نوسان قیمت با حجم معاملات و تعداد موقعیت های تعهدی باز قرارداد آتی سکه طلا در بورس کالای ایران

در این تحقیق، رابطه نوسان قیمت با حجم معاملات و تعداد موقعیت های تعهدی باز در بازار آتی سکه طلا در بورس کالای ایران مورد بررسی قرار گرفته است. جهت انجام این تحقیق از قیمت های تسویه، حجم معاملات و تعداد موقعیت های تعهدی باز روزانه و همچنین پنج متغییر کنترل که داده های آنها به صورت روزانه موجود می باشد، استفاده شده است. دوره زمانی تحقیق از بدو شروع به کار بازار آتی سکه طلا (آذر ماه سال 1387) تا پایان آذر ماه سال1390 می باشد. روش تحقیق از نوع همبستگی است و از مدل arma-garch برای تعیین روابط بین متغیرها استفاده شده است. بدین صورت که ابتدا با استفاده از مدلarma(1,1) حجم معاملات و تعداد موقعیت های تعهدی باز به دو جزء مورد انتظار و غیر منتظره تقسیم شده اند، سپس با برآورد یک مدل garch(1,1) شامل چهار متغیر مستقل (حجم معاملات و تعداد موقعیت های تعهدی باز مورد انتظار و غیر منتظره) و پنج متغیر کنترل (رشد بهای هر اونس طلا در بازارهای جهانی، رشد نرخ ارز آزاد، رشد بهای سکه طلای نقدی، رشد قیمت نفت جهانی و رشد شاخص بورس اوراق بهادار تهران) فرضیات تحقیق مورد آزمون قرار گرفته اند. نتایج این تحقیق نشان می دهد، رابطه مثبت معناداری بین نوسان قیمت و حجم معاملات مورد انتظار و غیر منتظره قرارداد آتی سکه طلا وجود دارد و رابطه منفی معناداری میان نوسان قیمت و تعداد موقعیت های تعهدی باز موردانتظار و غیر منتظره وجود دارد. همچنین، نتایج بررسی ها حاکی از وجود رابطه مثبت معنادار بین نوسان قیمت، رشد نرخ ارز آزاد، رشد بهای هر اونس طلا در بازارهای جهانی و رشد بهای نفت خام برنت می باشد. در حالی که یک رابطه منفی معنادار بین نوسان قیمت و رشد شاخص بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد.